机械设备行业周报：关税扰动频频关心自从可控

　　3月挖机销量同比+18。5%，表里销苏醒较较着。2025年3月发卖各类挖掘机29590台，同比增加18。5%。此中国内销量19517台，同比增加2。87%。2025年1-3月，共发卖挖掘机61372台，同比增加22。8%；此中国内销量36562台，同比增加38。3%；出口24810台，同比增加5。49%。行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，地产宽松政策结果逐渐、国度大规模换新政策催化感化等要素影响，无望恢复增加。海外布局性景气，“一带一”沿线国度的根本设备扶植需求持续增加，带动出口增加。关心：徐工机械（000425。SZ）、三一沉工（600031。SH）、中联沉科（000157。SZ）。

　　风险提醒：宏不雅经济景气宇不及预期、原材料价钱上涨风险、行业和市场所作风险、财产政策变更风险、第三方数据错误风险、关税扰动风险等。

　　“对等关税”影响下，科学仪器自从可控无望提速。2025年4月10日，美国颁布发表对中国输美商品征收“对等关税”的税率进一步提高至125%。科学仪器具备高科技属性，目前以进口品牌占领次要地位，截至2021岁尾，国产仪器数量仅230套，占比2。1%，超七成的质谱仪器来自美国。我们认为，美国加大对华高端科学仪器的管制力度，倒逼质谱仪等高端仪器自从可控的历程提速，国内质谱仪龙头无望受益。关心：莱伯泰科（688056。SH）、聚光科技（300203。SZ）、禾信仪器（688622。SH）。

　　2025年4月1日-2025年4月11日机械设备指数下跌7。03%，正在一级行业分类中排名第28位。受美国关税影响，各子行业均呈现下跌，此中从动化设备（-9。04%）、通用设备（-8。98%）跌幅居前。关税对机械设备行业影响全体无限，但出口板块波动可能较大，短期可关心内需发力和自从可控两条从线，维持行业“保举”评级。能够关心！（一）自从可控—半导体设备、人形机械人等；（二）内需发力—工程机械、农机、轨交设备等。